今日（3.24），港股消费午后大举反攻！聚焦纯正新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）大涨4.77%，盘中成交额已超8000万元，大举放量！资金面上，近5日有3日获净流入，近10日累计“吸金”超4000万元！
港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数热门成分股多数飘红，老铺黄金涨超12%，康师傅控股涨超8%，华润啤酒涨超7%，泡泡玛特涨超5%。（成分股仅做展示，不作为个股推介）
消息面上，老铺黄金2025年净利涨两倍，今年首季业绩已达去年全年七成。3月23日，老铺黄金发布截至2025年12月31日止的全年业绩，全年销售额达313.7亿元，同比大增220.3%；营业收入273亿元，同比增长221%；净利润50.3亿元，增幅达到234.9%。值得关注的是，老铺黄金2026年第一季度销售预计达190亿元至200亿元，净利润36亿元至38亿元，单季净利润已达到2025年全年的七成以上。
3月23日，康师傅控股公布2025年业绩，收益约790.68亿元，同比减少2%；公司股东应占溢利约45亿元，同比增长20.5%；每股基本溢利79.86分，建议派发末期股息每股39.92分及特别末期股息每股39.92分。
3月19日，泡泡玛特与索尼影业共同宣布了LABUBU电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下风靡全球的经典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及票房大作《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS艺术家龙家升将深度参与电影创作。此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。
A股方面，规模领先的消费ETF（159928）探底回升翻红涨0.68%，盘中成交额已超3亿元！资金面上，盘中再获6200万份净申购！消费ETF最新规模超202亿元，同类持续领先！
市场观点方面，近期多家机构召开2026年春季策略会。机构普遍认为，2026年市场将从流动性驱动转向盈利驱动，以“科技成长+顺周期”为全年核心主线，高股息与消费板块可作为稳健底仓，结构性机会成为投资关键。
【1-2月份服务消费较快增长，假日消费活力释放】
2026年3月17日国家统计局发布1-2月社会消费品零售总额数据。1-2月份，社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%。按消费类型分，1-2月份，商品零售额75815亿元，同比增长2.5%；餐饮收入10264亿元，增长4.8%。
湘财证券认为，1-2月社零数据确认了消费复苏的趋势，春节超长假期对消费的拉动效应显著。社零增速的回升与春节假期的消费回暖相印证。2026年春节假期较往年更长，返乡、旅游、社交场景的恢复，有效拉动了餐饮、烟酒、黄金珠宝等品类的消费需求。随着宏观经济稳步复苏，消费信心有望持续修复，全年社零增速或将呈现前低后稳的态势。结构上看，黄金珠宝、烟酒等可选消费呈现高景气，以旧换新政策对家电、家具的拉动效果持续显现，线上渗透率进一步提升。
（来源：湘财证券20260322《1-2月社零数据公布，国内消费结构性复苏》）
【机构：政策重视扩内需导向】
中信建投证券指出，扩大内需为26年经济工作的首要任务，CPI与社零有望持续改善。重要会议释放提振消费强信号，扩大内需被列为26年经济工作的首要任务，从基本立足点升级为坚持内需主导。重要工作报告明确提出“扩大优质消费品和服务消费供给”、“激发下沉市场消费活力”、“消费品以旧换新政策接续实施并优化机制”、“打造智能经济新形态”，国内消费市场有望从规模扩张向结构优化升级。中信建投证券认为，应当关注茅台、蜜雪等核心消费资产的底部配置机会，万辰锅圈等零售连锁变革亦符合内需政策方向。
图：2026重要工作报告消费政策梳理
【消费品品类突围的三大核心动能】
中信建投证券指出，当下消费市场从基础刚需转向品质刚需、身心刚需、情感刚需，健康化、功能化、情绪价值成为品牌破内卷、建壁垒、提溢价的三大核心动能。
1、 健康化：当前全民健康意识持续提升，健康化消费品市场持续扩容，其中无糖茶饮、轻养生饮品等细分赛道表现尤为突出。典型案例：1）根据《2024年中国中式养生水行业发展趋势洞察报告》，元气森林自在水以58%市场份额领跑中式养生水赛道，此赛道预计23-28年复合增速将超过88%，到2028年市场规模有望超过100亿元。2）根据艾媒咨询数据，农夫山泉无糖茶占据无糖茶饮市场约22%的份额。此外卫龙和盐津的魔芋大单品亦为健康化零食的代表。
2、功能化：功能化强调明确功效、精准成分、场景化解决方案，养生食品、体重管理、宠物功能粮等赛道表现突出。其中西麦食养-药食同源系列为代表产品，2025年我国保健食品产业市场规模超3600亿元，预计2030年将突破6000亿元。
3、情绪价值：消费偏好从“性价比”转向“情价比/心价比”，以潮玩、手办等为代表的品类规模快速扩张。艾媒咨询数据显示，2024年中国情绪经济市场规模达2.3万亿元，预计2029年将突破4.5万亿元。其中25年泡泡玛特消费量高增，25年LABUBU实现年销量超1亿。
【白酒行业或迎十年周期大底】
白酒行业或迎十年周期大底，龙头茅五已率先复苏。复盘12-15年的调整节奏，中信建投证券认为酒企业绩预期触底+茅台批价触底为两大白酒板块股价见底信号，当前白酒行业或迎十年周期大底。
企业业绩预期触底：2025年行业调整期叠加限制政策，白酒企业大幅下修业绩。2025年5月高层开启新一轮白酒限制政策，白酒需求大幅下降，渠道长期积攒的库存、资金周转压力集中释放，白酒企业销售回款进程受阻，纷纷顺应市场调整经营策略。在25Q3，19家A股上市酒企中15家收入同比下滑，其中不乏行业龙头或区域龙头品牌（Q3五粮液下降52.66%，古井下降51.6%），降低业绩诉求为市场纾困，化解市场问题优化渠道体系。
茅台批价触底：2025年茅台批价大幅下降，2026年春节前企稳回升，节后批价稳定在1600元上下。2025年飞天、普五批价大幅下降，根据今日酒价、酒价参考，12月飞天散瓶最低价格一度跌破1500元，普五批价也跌回820元左右，二线品牌原千元价位产品基本降价至700元价位。26年初茅台依托i茅台平台落地“全面向C”战略，从而实现春节期间动销、出货、批价、新客户开拓等全面超预期，批价重回1700元以上，节后普飞控量、并进一步落地非标代售政策，节后批价稳定在1600元上下，茅台批价底部基本确认。
观察2026年春节表现：茅台及五粮液春节表现超预期，龙头率先复苏。在行业动销承压之际，26年茅台、五粮液出台新的量价策略顺应市场和未来战略布局：1）茅台依托i茅台平台，落地“全面向C”战略，聚焦“2+N”产品结构，大量低频C端消费需求得到释放，从而实现春节期间动销、出货、批价、新客户开拓等全面超预期；2）25年12月底五粮液推出经销商打款补贴，变相降低经销商打款价，减少渠道库存，在龙头强品牌力&价格具有性价比的双重加持下，五粮液春节期间动销亦超预期。
（来源：中信建投20260323《2026马年消费十大预测》）
消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67.57%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/3/6）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！
数据：截至2026/1/30
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于风险较高等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费ETF汇添富（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
通盈配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
