2026年3月4日凌晨，中东地区传来消息，伊朗发射的一枚弹道导弹击中了美军驻卡塔尔乌代德空军基地。 此外，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明，称袭击了位于印度洋的美军驱逐舰和补给舰。 这一系列事件导致全球避险情绪急剧升温，投资者担心中东冲突可能升级为旷日持久的地区战争。
当地时间3月4日上午，韩国综合股价指数(KOSPI)开盘后直线跳水，盘中跌幅超过8%，触发市场熔断机制，交易暂停20分钟。 这是韩国股市连续第二天触发熔断。 韩国创业板指数KOSDAQ也同步暴跌8%，同样触发熔断。
截至北京时间3月4日中午，韩国KOSPI指数跌幅一度扩大至12%，报5070点。 韩国创业板指数KOSDAQ跌幅达到12.35%，跌至997.15点。 从2月26日的高点算起，韩国综指在短短几天内跌幅已超过17%。
日本股市同样未能幸免。 日经225指数跌破54000点，为2月6日以来首次，日内跌幅超过3%。 日本东证指数跌幅扩大至4%。 亚太市场一片哀嚎。
展开剩余87%这场暴跌的导火索直指中东紧张局势。 韩国作为高度依赖中东能源的制造业国家，约70%的石油和20%的天然气从中东进口。 霍尔木兹海峡的航运安全直接关系到其经济命脉。 市场对油价及能源运输风险的溢价迅速上升，投资者重新定价通胀回升与降息延迟的预期，导致风险资产遭遇无差别抛售。
就在全球市场动荡的前夜，2026年3月3日晚间，中国石油、中国石化、中国海油相继在上海证券交易所发布股票交易异常波动公告。
公告显示，这三家公司的A股股票在2026年2月27日、3月2日和3月3日连续三个交易日内，日收盘价格涨幅偏离值累计均超过20%，构成股票交易异常波动。 此前两个交易日，“三桶油”均罕见走出“两连板”。
三家公司均在公告中明确指出，近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势，短期油价波动存在较大不确定性。 它们一致提醒广大投资者注意二级市场交易风险，做到理性投资。
2026年3月4日早盘，A股三大指数集体低开。 上证指数低开0.85%，报4087.63点；深证成指低开1.20%，报13854.37点；创业板指低开1.19%，报3171.19点。
开盘后，“三桶油”股价并未延续前两日的强势，反而集体大幅回调。 中国石化股价一度触及跌停板，报7.04元；中国石油盘中最大跌幅约9.5%；中国海油盘中最大跌幅超过8%。 截至3月4日午间收盘，中国石化报7.47元，下跌4.48%；中国石油报12.99元，下跌1.22%；中国海油报42.42元，下跌2.28%。
从盘面看，前期受地缘冲突刺激而大涨的油气开采、港口航运、贵金属等板块成为下跌主力。 焦炭、其他石化、航运、油气及炼化工程等行业板块跌幅居前，跌幅均超过6%。 港口航运板块中，国航远洋跌超10%，南京港跌超7%。
然而，在市场整体调整的背景下，部分科技板块显现出韧性。 存储器概念股逆势走强，佰维存储早盘20%涨停。 智能电网概念也表现活跃，顺钠股份、汉缆股份、积成电子等涨停。 种业、燃料电池、输变电设备等板块涨幅居前。
保险板块延续了调整态势。 市场分析认为，除了受大盘拖累，AI技术发展对传统保险销售模式的潜在冲击，也引发了部分投资者的担忧。
截至3月4日午间收盘，上证指数报4063.45点，下跌59.23点，跌幅为1.44%；深证成指报13884.36点，下跌138.03点，跌幅为0.98%；创业板指报3156.95点，下跌52.53点，跌幅为1.64%。
沪深两市半日成交额合计约1.64万亿元，较前一交易日同期有所缩量。 全市场超过4000只个股下跌，涨跌停家数失衡。
韩国股市的暴跌并非孤立事件。 权重股三星电子和SK海力士盘中均一度下跌超6%。 现代汽车和起亚汽车盘中跌幅均超过10%。 韩元对美元汇率暴跌12.9韩元，以1479.0韩元兑1美元开盘。
韩国央行在3月4日召开紧急工作组会议，承诺将密切关注韩元汇率是否与经济基本面严重脱节。 韩国政府和海运业界已启动紧急应对体系，加紧部署应对措施，并指示30多艘韩国船司所属船只前往安全区域避险。
国际方面，为对冲伊朗关闭霍尔木兹海峡引发的油市恐慌，美国总统特朗普在社交媒体发文称，已指示美国国际开发金融公司以合理价格提供担保，保障海湾地区能源贸易等海上航运金融安全，并表态“如有必要，美国海军将尽快为油轮提供护航”。
国际能源署披露，其成员国持有超过10亿桶应急石油库存，已准备好在伊朗冲突升级后协助稳定全球油市。
市场分析人士指出，霍尔木兹海峡短期内恢复正常通航难度较大。 Rapidan Energy分析师鲍勃·麦克纳利表示，假设德黑兰决定继续战斗，霍尔木兹海峡的全面恢复可能需要数周时间，而不是数小时或数天。
隆众资讯分析师李彦表示，绕道其他航线意味着成本的抬升，但对航运和供应的实际影响还需观察其关闭的持续时长。 如果本次伊以冲突持续时间没有显著拉长，比如控制在20天左右，对全球原油供应的影响依然处于可控范围。
回到A股市场，3月4日早盘的下跌呈现出明显的结构性特征。 以“三桶油”为代表的石油板块从护盘主力转为杀跌主力，而存储器、智能电网等科技板块则逆势走强。
这种盘面变化与3月3日晚间“三桶油”的集体风险提示公告直接相关。 公告发布后，前期积累了巨量获利盘的石油板块面临巨大的获利了结压力。
与此同时，全球市场恐慌情绪通过外资流动、期指联动等渠道传导至A股。 韩国股市的熔断尤其打击了亚太市场的风险偏好。
从资金面看，3月4日早盘两市融资余额较前一交易日下降约225亿元。 北向资金也呈现净流出态势。 市场交投趋于谨慎，投资者交易意愿降低。
从技术面看，上证指数在3月4日早盘直接跌破了4100点整数关口，并一度下探至4063点附近。 短期均线系统呈现空头排列，显示市场短期调整压力加大。
不过，与韩国股市超过10%的跌幅相比，A股主要指数的跌幅相对有限。 上证指数午盘跌幅为1.44%，深证成指跌幅为0.98%。 这表明A股市场展现出一定的抗跌性。
市场内部，个股涨跌比约为1:4，超过3100只个股上涨。 跌停个股数量并未出现大面积扩容。 特高压、存储器等板块的逆势走强，说明市场内在的支撑力量仍然存在。
这场由外围市场暴跌和内部权重股回调共同引发的调整，正在重新分配市场的风险与机会。 前期受地缘冲突刺激而暴涨的板块面临回调压力，而部分超跌的科技成长股开始吸引资金关注。
截至3月4日午间收盘，市场情绪依旧偏谨慎。 全市场超4000只个股下跌，涨跌停家数失衡。 权重板块走弱、中小盘相对抗跌的结构性特征凸显。
韩国股市的熔断机制在3月4日上午两次被触发。 第一次是韩国KOSPI 200指数期货在上午9时6分许下跌6.04%，触发“临时停牌”措施，程序化交易卖出操作暂停5分钟。 第二次是KOSPI和KOSDAQ指数跌幅超过8%，触发市场熔断，交易暂停20分钟。
恢复交易后，跌势并未止住。 韩国KOSPI指数跌幅继续扩大，一度下跌超过12%。 韩国创业板指数KOSDAQ也暴跌超过12%。
这场暴跌发生在韩国股市高位运行之后。 作为2026年全球表现最好的股票指数之一，KOSPI指数在2月底前的年内涨幅一度达到50%。 但在3月3日和4日的连续大跌后，年内涨幅已大幅收窄。
分析人士指出，韩国市场更依赖外资及科技股，外资一边抛售现货，一边压低期指，“临时停牌”触发后进一步削弱了市场情绪。 程序化交易的顺势卖出，KOSPI200期货波动触发“临时停牌”机制，加剧了市场震荡。
在A股市场，3月4日早盘的调整幅度虽然不及韩国股市，但“三桶油”的大幅回调仍然对指数形成了明显拖累。 中国石化盘中触及跌停，中国石油和中国海油盘中最大跌幅均超过8%。
这种回调与“三桶油”此前罕见的连续涨停形成鲜明对比。 在3月2日和3月3日，中国石油、中国石化、中国海油均走出涨停板，创下历史罕见的两连板。
3月3日晚间的集体公告，明确将股价大幅上涨归因于地缘局势驱动。 公告提及，近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势。
公告发布后，上海期货交易所、上海国际能源交易中心、郑州商品交易所密集发布通知，宣布调整原油等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。 其中，部分原油期货合约涨跌停板幅度调整为12%。
这些监管措施和风险提示，共同为过热的市场情绪降温。 3月4日早盘，“三桶油”股价的大幅回调，正是市场对前期过度炒作行为的修正。
市场分析认为，高位避险板块的补跌风险仍然存在，而超跌的科技成长股、政策受益的高端制造板块，可能成为资金的避风港。
从成交额看，3月4日早盘沪深两市半日成交额约1.64万亿元，较前一交易日同期缩量约18.6%。 这种缩量下跌的格局，表明市场参与者交易意愿降低，多空双方均处于观望状态。
技术面上，上证指数在3月4日早盘跌破了4100-4200点区间的关键支撑位。 短期均线呈现空头排列，显示市场短期调整压力加大。
不过，与外围市场的暴跌相比，A股市场的调整幅度相对温和。 韩国KOSPI指数两天跌超17%，而A股主要指数同期跌幅在2-4%之间。
这种差异可能与两个市场的结构有关。 韩国股市对半导体等科技股依赖较高，三星电子和SK海力士的权重很大。 而A股市场行业分布相对分散，银行等权重板块有一定护盘作用。
3月4日早盘，银行板块表现相对稳定，在一定程度上缓冲了指数的下跌。 但“三桶油”的大幅回调，仍然对沪指形成了明显拖累。
截至午间收盘，上证指数报4063.45点，下跌1.44%；深证成指报13884.36点，下跌0.98%；创业板指报3156.95点，下跌1.64%。 市场呈现“权重稍强、成长偏弱”的分化格局。
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